2018年7月

近段时间以来，煤炭市场颇为热闹，一边是煤价持续上涨，一边是政策调控趋紧。

《证券日报》记者了解到，近期，国家能源集团将月度长协的价格由625元/吨回调至594元/吨，释放了新的调控信号。

随后，中煤集团、伊泰集团、陕煤集团、山东能源、兖矿集团、平煤神马集团、河南能化、淮南和淮北矿业等大型煤炭企业纷纷发声，将加强货源组织，全力保供稳价，特别是将外购煤长协价格控制在600元/吨以内，积极稳定市场价格。

国家能源集团表示，今年以来，国民经济持续稳中向好发展，全社会用电量快速增长，拉动电煤需求增长，国内煤炭供需总体平衡，个别时段偏紧。国家能源集团积极发挥央企示范作用，坚持诚信经营、强化合同履约，高效组织煤源、稳定煤炭价格。

此外，陕煤集团也表示，一是陕煤集团在确保安全生产的前提下，充分发挥各矿区优势产能，高效组织煤源，为保供稳价提供资源支撑。二是全力做好年度中长协合同履约，坚持诚信经营、强化合同兑现。三是继续执行2018年5月28日降价通知承诺，即：陕北、黄陵和彬长三大主力矿区经铁路销售的动力煤市场交易价格不高于年度长协价格。

但值得注意的是，今年前5个月，陕煤集团累计销售、运输煤炭5960.86万吨和2425.74万吨，同比增长9.63%和10.32%，实现了矿区库存下降。其中，5月份陕煤集团日均煤炭铁路装运量达2248车，榆林、铜川、黄陵销售分公司单月煤炭铁路装运量创历史新高。

从上述数据不难发现，煤炭销售颇为火爆。

6月11日起，环境部针对涉气企业启动新一轮大气强化督查，持续到2019年4月份，受此影响，国内“三西”主产地受限产能短期释放难度较大，多地出现“车等煤”现象。

尤其是鄂尔多斯地区电煤需求良好，但受环保影响多数露天煤矿生产受限，下游市场需求较强，矿上拉煤车排队，供应紧张和需求旺盛的情况共同支撑煤价持续上涨。

与此同时，2018年前5个月，全国发电量同比增长8.5%，其中5月份全国发电量为5443.3亿千瓦时，同比增长9.8%，5月份火电发电量同比增长10.3%，比上月加快3.0个百分点。主要原因是5月份全国多地出现极端高温天气以及工业用电需求明显增加。

尽管大型煤企集体表态降煤价，但由于正值消费旺季，煤炭供应相对紧张，在用煤旺季调控煤价的难度较大。

有煤企人士向《证券日报》记者表示，随着7月份迎峰度夏煤炭需求进一步增加，煤价有望继续反弹。

秦皇岛煤炭网的数据显示，截至6月15日，秦皇岛Q5500动力煤报价为691元/吨，在旺季到来前已经上涨至接近700元/吨。

本报告期（2018年6月6日至2018年6月12日），环渤海动力煤价格指数报收于570元/吨，环比持平。

光大证券分析师唐宗辰表示，在供给没有明显增加的背景下，调控会改变煤价上涨的节奏和空间，但趋势暂时难以改变。